Los últimos datos de la Eurozona no han proporcionado al BCE ninguna señal clara antes de su reunión del 9 de enero: la inflación continúa siendo débil, los moderados datos económicos han mejorado, el exceso de liquidez se está reduciendo y el euro ha regresado cerca del nivel (1,36 dólares) que se registraba durante la reunión de diciembre (tras aumentar hasta 1,38 dólares a finales de año). Esperamos que el BCE se mantenga a la espera, con una predisposición moderada. Si la mayoría de los miembros del consejo de gobierno están a favor de realizar nuevas acciones, será a través de operaciones liquidez y no de un recorte de los tipos, probablemente dejando de esterilizar las compras de bonos vinculadas al Programa para Mercados de Valores (aunque se trate principalmente de un gesto simbólico para empezar).
Por Christian Odendahl.
