A punto de terminarse 2013, repasamos nuestra opinión sobre lo que les espera a los mercados en 2014. El entorno macro sigue siendo positivo para los mercados de capital en los mercados desarrollados y los títulos de los mercados emergentes están por fin preparados para recibir ganancias también. Junto con el crédito, los activos de riesgo pueden soportar una subida de los tipos largos, impulsada por las mejoras del crecimiento. Tras un buen rendimiento, las valoraciones no son muy convincentes para los títulos de EEUU o el crédito de alto grado. Pese a los rendimientos más altos de hoy, creemos que los inversores deben evitar la prolongación ya que los bonos del estado continuarán perdiendo dinero. Los metales preciosos e industriales presentarán un rendimiento inferior en el complejo de las materias primas.
Por Christian Menegatti, David Nowakowski y Rachel Ziemba.
