Nos mantenemos sobre el consenso respecto al crecimiento de Hungría en 2013, aumentando todavía más nuestro pronóstico de septiembre, ya que una demanda exterior estabilizada y una mejor temporada agraria han empujado el impulso de la recuperación en la segunda mitad del año. De cara al futuro, el precio del dinero en sus mínimos históricos, los recortes de los precios de los servicios públicos y un plan de ayuda hipotecaria ampliada a la inversión extranjera generarán el esperado repunte del consumo. Mientras tanto, los proyectos de infraestructuras financiados por la UE compensarán la lenta recuperación de la inversión privada. Las medidas de estímulo del banco central han aligerado la contracción del crédito empresarial pero la alta probabilidad de más medidas dirigidas a los bancos anunciará un repunte de la inversión más importante, que resultará en un pronóstico de crecimiento por debajo del consenso para 2014-2015. Después del recorte del tipo oficial en 20 puntos en diciembre, creemos que el posible inicio de la retirada de la flexibilización cuantitativa en enero obligará al MNB a concluir su ciclo de flexibilización, otra desviación respecto al consenso.
Por Jelena Vukotic y Jennifer Hsieh.
