La transición política de Egipto sigue en el limbo. Nuestros pronósticos de crecimiento por debajo del consenso para 2014-2015 reflejan nuestra opinión de que para revitalizar la economía hace falta un cambio estructural (un panorama remoto, ya que los acontecimientos no logran seguir el ritmo del calendario del mapa de ruta político). El consumo privado se mantiene, reforzado por unos ingresos fuertes y las medidas de estímulo pero la inversión sigue siendo un lastre entre las tensiones políticas y el sentimiento deprimido de los inversores. Con la inflación prevista alrededor del 10% durante todo 2014 y los tipos de interés real ya negativos, el Banco Central de Egipto (GCC) podría haber sobre ampliado el estímulo tras 150 puntos de recortes en la segunda mitad de año. Sin acuerdo del FMI a la vista, el EGP se verá sometido a más presiones y necesitará una subida defensiva del tipo en la segunda mitad de 2014, salvo que el GCC vuelva al rescate otra vez.
Por Maya Senussi.
