En su reunión del 4 de diciembre, la OPEP decidió mantener el techo de producción de crudo sin cambios en 30 millones de barriles/día, pese a un entorno de oferta en aumento. Los precios del crudo Brent reaccionaron positivamente, situándose por encima de los 110 dólares. La decisión estaba prevista (un recorte de la producción habría aumentado los precios, arriesgando una recuperación todavía más lenta en los mercados desarrollados y la destrucción de la demanda de crudo). En algún momento, los miembros de la OPEP tendrán que decidir cómo responder al aumento de la producción en EEUU, Irak e Irán, aunque por ahora los trastornos en la oferta han dado tiempo al cártel. Creemos que el suministro de crudo seguirá superando a la demanda en 2014, bajando el precio del Brent de una media de 109 dólares este año a 104. El consenso (la mediana de Bloomberg de 105 dólares) y las expectativas de mercado (por ejemplo, una curva de futuro de crudo sumamente retardada) también apuntan a unos precios del crudo más bajos el próximo año.
Por Gary Clark
