De acuerdo con nuestras expectativas y las de consenso, el banco central polaco (NBP) mantuvo el tipo de interés de referencia en un mínimo histórico del 2,5% por quinto mes consecutivo en su reunión del 4 de diciembre, mencionando las presiones inflacionarias controladas. Además, el consejo de política monetaria reiteró la promesa que hizo el mes pasado de que los tipos seguirán estables ?al menos? hasta mediados de 2014. Según los políticos, un periodo amplio de costes ultra bajos de los préstamos apoyará el regreso gradual de la inflación al objetivo del 2,5%, mientras consolida también la emergente recuperación económica y la estabilidad financiera. Creemos que en el tercer trimestre de 2014 se producirá un cambio hacia la normalización política. Nuestro aviso de 75 puntos base de endurecimiento acumulado en la segunda mitad de 2014 supone una desviación dura frente a las expectativas del mercado.
Por Jelena Vukotic.
