La mayoría de los datos macroeconómicos de octubre para China superaron nuestras expectativas, lo que provocó que aumentásemos nuestra previsión de crecimiento para el cuarto trimestre del 7,4-7,5% al 7,6% (nuestras previsiones para 2013 y 2014 también podrían experimentar una subida). La producción industrial aumentó un 10,3% interanual en octubre ante la sorprendente resistencia de la industria pesada (acero, cemento) y el incremento de la producción de automóviles provocado por un efecto de base. En la actualidad, esperamos que el crecimiento de la producción industrial promedie un 10,3% en el cuarto trimestre, por encima del 9,9% anterior. El sector inmobiliario sigue siendo el principal comodín durante los próximos trimestres. Si bien la inversión en infraestructuras continuó enfriándose en octubre, las transacciones inmobiliarias aumentaron un sólido 11,7%, aunque la construcción de nuevas viviendas disminuyó y las viviendas terminadas registraron números rojos desde principios de año. Dado que el IPC sigue estando por encima de la tasa de depósito nominal a un año (3,2% frente a 3,0%), es poco probable que disminuya la demanda inmobiliaria vinculada la inflación.
Por Adam Wolfe.
