Los tipos interbancarios chinos han seguido subiendo esta semana, con el Shibor a siete días alcanzando el 5,59% el 30 de octubre, por encima del 3,31% registrado el 16 de octubre. No obstante, tal como manteníamos con anterioridad, gran parte de esta subida se ha debido a factores estacionales: los pagos del impuesto de sociedades todavía no han sido abonados mientras que el Banco Popular de China había estado consumiendo mucha de la liquidez inyectada antes de la semana nacional de oro a comienzos de mes. En los dos años anteriores, el Shibor a siete días experimentó una subida de 180 puntos básicos y 104 puntos básicos, respectivamente, entre mediados de octubre y finales de mes antes de normalizarse. Es posible que este año los tipos se vuelvan a normalizar después del 31 de octubre, aunque es poco probable que la primera fase de la curva interbancaria caiga de nuevo hasta los niveles de mediados de octubre. El tipo a siete días posiblemente oscile entre el 3,5 y el 4,5% durante las próximas semanas.
Por Adam Wolfe.
