Continuamos viendo los riesgos para el crecimiento del PIB chino en el cuarto trimestre inclinados hacia el alza pese al aumento de los tipos interbancarios desde mediados de octubre (se han visto aumentos similares durante este periodo en los últimos dos años). Las condiciones del crédito van encaminadas a endurecerse marginalmente porque el Banco Popular de China parece seguir fiel a su compromiso del 16 de octubre de abstenerse de las operaciones de mercado abierto, un paso que ha drenado hasta ahora 102.500 millones de yuanes del mercado interbancario a medida que las repos invertidas previas alcanzan su vencimiento. Por ahora, mantenemos nuestro pronóstico de un crecimiento interanual del 7,4% en el trimestre, aunque esta cifra podría incrementarse hasta 0,3 puntos porcentuales si la inversión se mantiene firme. Esperamos que el PMI manufacturero HSBC/Markit final de octubre se revise a la baja de su lectura provisional de 50,9, como ha ocurrido durante los siete últimos meses.
Por Adam Wolfe.