El riesgo político continuo y los bajos rendimientos en toda la región han revivido el mercado inmobiliario de Dubai, llevándonos a revisar modestamente al alza nuestro pronóstico de crecimiento para los EAU en 2013, al 4,7%. Seguimos esperando que el crecimiento se relaje al 3,5% en 2014 (una opinión a la que ha convergido el consenso), cuando bajen los precios del petróleo y se relaje la liquidez. Siendo una economía pequeña y abierta con una serie de industrias sensibles a los tipos de interés, los EAU dependen de unas condiciones monetarias globales fáciles, por lo que la normalización gradual de la política monetaria en los mercados desarrollados podría exacerbar las burbujas locales, sobre todo en el mercado inmobiliario. Anticipamos que tanto el capital local como el crédito se enfriarán cuando lleguen nuevas emisiones y las grandes ganancias podrían haber quedado atrás.
Por Rachel Ziemba.
