Hemos revisado al alza nuestra previsión para 2013 en un punto porcentual entero, al 7,6%, tras el crecimiento mejor de lo esperado en el segundo trimestre pero nuestro pronóstico para 2014 continúa igual, de acuerdo con el consenso, en el 6,4%. Ahora esperamos una subida de 25 puntos en el tipo oficial en la primera mitad de 2014, al contrario que nuestra estimación previa de unos tipos sin cambios. Los fundamentos siguen siendo fuertes y Filipinas seguirá viendo un crecimiento sólido a medio plazo, evitando un retroceso de la reforma reguladora y la inversión del sector público. La sostenibilidad de los tipos de crecimiento por encima del 7% depende sobre todo de la capacidad del gobierno para mejorar la productividad y atraer inversión directa extranjera llegado el momento. Los riesgos a la baja en los próximos 12-18 meses se derivan de la desaceleración del crecimiento chino y la normalización del Fed, aunque los sólidos balances externos de Filipinas ayudan a que sea menos vulnerable a los flujos de salida de capital frente a sus vecinos de ASEAN.
Por Ayoti Mittra.
