La economía china se ha expandido un 7,8% interanual en el tercer trimestre, de acuerdo con el consenso pero por encima de nuestra previsión del 7,6%. Aunque la producción industrial y la inversión en activos fijos disminuyeron en ambos casos en septiembre (como esperábamos), la construcción y venta de viviendas sorprendieron para bien, con la última aumentando un 21,5% interanual después de haber crecido una media del 11% en los tres meses previos (en parte por los efectos base). Si el sector inmobiliario continúa con estos resultados, podría impulsar el crecimiento en el cuarto trimestre en 0,2-0,3 puntos porcentuales, aunque seguimos esperando que el mercado se debilite antes de finalizar el año, cuando el crédito se endurezca y la política se vuelva más restrictiva. Por ello, hemos recortado nuestro pronóstico para el cuarto trimestre del 7,5% al 7,4%, mientras mantenemos nuestros pronósticos de 2013 y 2014 en el 7,6% y 7,0%, respectivamente.
Por Adam Wolfe.