Los PMI manufactureros de la Eurozona para el mes de agosto registraron unos resultados mejores de lo esperado, aunque los efectos de base han tenido que ver en esta mejora. La relación entre pedidos y existencias, un indicador anticipado fiable para los índices PMI, se incrementó más de 2 puntos durante el mes, y los nuevos pedidos a nivel de la Eurozona alcanzaron su cifra más alta en los últimos 26 meses. La lectura de Francia no registró ningún cambio y permaneció en 49,7, siendo el único de los principales sectores manufactureros de la Eurozona con un índice PMI por debajo de 50. El PMI de Alemania alcanzó la cifra de 51,8, con un incremento de 1,1 puntos desde julio. Los datos de Italia y España fueron sorprendentemente favorables (51,3 y 51,1, frente a las expectativas del consenso de 50,8 y 50,5, respectivamente). Creemos que los índices PMI para Italia y España podrían mantenerse por encima del nivel de 50 puntos durante algunos meses, aunque es poco probable que se trate de una señal de recuperación económica ya que no parece que los motores de crecimiento sostenible estén presentes en la mayoría de la Eurozona, especialmente en la periferia.
Por William Oman.
