Esta semana, S&P ha mejorado la calificación crediticia soberana de Perú en un peldaño, situándose en BBB+ por su fuerte potencial de crecimiento y capacidad para soportar golpes externos. La medida recalca la dinámica actual en algunas de las mayores economías de Latinoamérica. Las recientes subidas a Perú, Colombia y México reflejan sus perspectivas en ascenso mientras que las condiciones en Brasil, cuya nota BBB recibió una revisión negativa en junio, empeoran. A corto plazo, el mercado parece anticipar más noticias negativas para Brasil en el frente calificador y la posibilidad de más subidas para Perú, Colombia y México. La brecha entre los CDS a cinco años de Brasil y los otros tres países se ha ensanchado considerablemente en 2013. Aunque el panorama podría cambiar de varias maneras, creemos que el infrarrendimiento relativo de Brasil continuará durante otro año o más.
Por Joao Pedro Ribeiro.
