El inminente giro del Banco de Inglaterra (BoE) hacia un nuevo régimen político monetario es un elemento crucial en la estrategia económica a corto plazo de las autoridades británicas, dirigido a aprovechar las iniciativas estatales y la política monetaria activista para fomentar un auge del consumo impulsado por el sector inmobiliario. Si las políticas monetarias del BoE cobran impulso, conducirán a un ciclo virtuoso de precios de la vivienda en ascenso, mayor confianza de los consumidores y las empresas, más consumo e inversión mientras se financian las reformas estructurales a largo plazo (incluido el desarrollo del gas de esquisto, el apuntalamiento del sistema bancario y la formación de la mano de obra). Mientras tanto, estas iniciativas, y sobre todo la consolidación fiscal y el activismo monetario, seguirán manteniendo probablemente bajos los rendimientos británicos a largo plazo, la libra más débil de lo que sería de esperar y los precios del capital y la vivienda bien sostenidos.
Por Brunello Rosa.
