Si bien la economía polaca continúa experimentando un tímido crecimiento (0,6% interanual en el segundo trimestre, según nuestras estimaciones), los datos de junio respaldan nuestra opinión de que la recuperación se fortalecerá durante el segundo semestre. Las ventas minoristas aumentaron un 2,6%, y la producción industrial se incrementó un 3,0% hasta alcanzar su nivel más alto desde el mes de octubre. Los tipos de interés relativamente altos, el infrecuente (para Polonia) superávit por cuenta corriente y la mejora de la dinámica de la eurozona servirán de apoyo al zloty durante los próximos meses. Aunque mantenemos nuestra previsión de que los tipos de interés se mantendrán invariables hasta finales de 2014, una sorpresa al alza por parte del crecimiento polaco y/o la señalización de un adelanto de la normalización por parte de la Reserva Federal, entre otros factores, incrementarían las probabilidades de que el endurecimiento se anticipase y podrían hacer que esperásemos una subida de los tipos para mediados de 2014.
Por Jennifer Hsieh
