En el día de ayer se publicaron datos contradictorios para el PMI chino en el mes de julio, ya que el índice de HSBC/Markit registró una caída de 0,5 hasta 47,7 mientras que el PMI oficial registró una subida de 0,2 puntos hasta alcanzar la cifra de 50,3. Aunque nuestra previsión de un crecimiento del PIB del 7,4% para 2013 presupone una moderada recuperación del crecimiento secuencial en el segundo semestre, somos escépticos en cuanto a la metodología empleada para calcular el dato del PMI oficial (el tamaño de la muestra de la encuesta se amplió este año de 820 a 3000 empresas, lo que probablemente incremente la imprecisión de los chapuceros ajustes estacionales de la Oficina Nacional de Estadística). En términos generales, los números sugieren que los riesgos para nuestra previsión siguen estando inclinados a la baja. No obstante, no esperamos que el crecimiento caiga por debajo del "resultado final" del 7% fijado por los responsables políticos hasta el segundo semestre de 2014, y no observamos ninguna señal de que haya perspectivas para la introducción de medidas de estímulo importantes.
Por Adam Wolfe
