Los últimos datos macroeconómicos procedentes de Japón, aunque un tanto contradictorios, contienen varias señales alentadoras. El desempleo descendió hasta el 3,9% en junio, su nivel más bajo en cuatro años, y el crecimiento de los ingresos (tanto nominal como real) fue sólido, lo que refuerza las perspectivas para la inflación y el crecimiento del PIB en el segundo semestre. Si bien la producción industrial descendió un 3,3% intermensual (4,8% interanual), los fabricantes prevén un aumento de la producción en julio, una expectativa respaldada por los indicadores de cara al futuro. Las exportaciones registraron una subida del 7,4% interanual, por debajo del 10,1% del mes de mayo, pero el ajuste debido a la volatilidad en las categorías de barcos y videograbadoras añade 2,6 puntos porcentuales a la cifra de exportación de junio, lo que hace que esté en línea con el mes de mayo. Las exportaciones con destino a China experimentaron un crecimiento positivo por segundo mes consecutivo, y las exportaciones a Europa occidental aumentaron por primera vez desde septiembre de 2011. No obstante, el gasto de consumo en junio se contrajo en términos tanto reales como nominales, un descenso que probablemente afectará al crecimiento del PIB en el segundo trimestre.
Por Michael Manetta
