El Banco de la Reserva de la India (RBI) mantuvo invariables sus tipos de interés a pesar de la moderación de la inflación y la debilidad del crecimiento, optando por no introducir un recorte de los tipos (justificado por las actuales condiciones internas) con el fin de defender el tipo cambio de la divisa. El banco afirmó en una declaración que India se encuentra "atrapada en un clásico trilema de "trinidad imposible" por el cual nos estamos viendo obligados a renunciar a un cierto poder de determinación de la política monetaria para responder a las preocupaciones del sector exterior", un enfoque similar a las ?soluciones intermedias? que el gobernador del RBI Subbarao comparó favorablemente hace poco con las "soluciones extremas" propuestas por los bancos centrales de los mercados desarrollados. Sin embargo, la nueva defensa del tipo de cambio por parte del RBI carece de credibilidad debido a que ha sido anunciada como una política temporal que no supondrá ningún recorte de los tipos de interés. En última instancia, esta "solución provisional" del banco puede obligarle a defender la rupia con una subida de los tipos, asfixiando así el crecimiento.
Por Alex Etra
