En el día de ayer, el banco central de Turquía subió el tipo de interés de los préstamos día a día la decepcionante cifra de 75 puntos básicos hasta dejarlo en el 7,25% (nosotros esperábamos una subida de 100 puntos básicos), un movimiento que resultará insuficiente para defender a la TRY dados los malos fundamentos macroeconómicos del país y el aumento de la aversión al riesgo por parte de los inversores. La curva de los tipos de interés de Turquía sigue sin normalizarse, con los rendimientos a 2 años todavía por encima de los rendimientos a 10 años, y es probable que el banco central de Turquía suba los tipos otros 125 puntos básicos durante los próximos meses a pesar de las presiones políticas para que los tipos se mantengan tan bajos como sea posible. La postura menos moderada del banco central de Turquía ayudará a compensar parte de la presión que la reducción de las entradas de capital ha ejercido sobre la TRY, pero la posibilidad de una aceleración de la inversión de los flujos de capital supone un riesgo a la baja para nuestra reciente previsión de que el cambio entre el USD y la TRY se sitúe en 1,88 durante el segundo semestre.
Por Maya Senussi
