La Administración Estatal de Divisas china anunció esta semana que no existen signos de que se estén produciendo "retiradas activas y repentinas de capital extranjero", pero nuestro análisis de los datos del comercio y la inversión extranjera directa del mes de junio sugieren que durante el último mes han salido del país 36.900 millones de dólares en dinero especulativo, la mayor salida mensual en más de tres años. Los datos más recientes indican que las salidas de dinero especulativo se iniciaron realmente en mayo, cuando la Administración Estatal de Divisas comenzó a tomar medidas enérgicas contra la facturación falsa de las exportaciones para evitar los controles de capital de China. Dados los innumerables factores que entran en juego, es difícil predecir cuál será la dirección que tomarán los flujos de dinero especulativo en el segundo semestre, aunque si las salidas persisten el Banco Popular de China podría verse obligado a reducir el coeficiente de reservas obligatorias simplemente para mantener el actual nivel de liquidez.
Por Adam Wolfe
