Hemos pronosticado desde hace mucho la ruptura del modelo de crecimiento desequilibrado chino, sosteniendo en 2011 que los niveles crecientes de deuda y los ingresos en descenso de la inversión conllevarían una recesión brusca y crisis financiera en 2013 y 2014. Durante los últimos meses, el consenso ha convergido rápidamente hacia nuestras antiguas expectativas de reequilibrio lento de la economía china mientras los gobiernos locales, promotoras inmobiliarias y algunas industrias pesadas atraviesan un desapalancamiento considerable, bajando el ritmo de crecimiento al 4-6% después de 2013. Una reciente encuesta de Bloomberg indica que el consenso sobre los índices de crecimiento de China en 2013 y 2014 ha caído del 8% ambos años (en mayo) al 7,65% y 7,6%, respectivamente. RGE prevé un crecimiento del 7,5% en 2013 y 6,8% en 2014, aunque hemos destacado riesgos adicionales a la baja desde nuestro último pronóstico en junio.
Por Adam Wolfe.
