Con el final de la tercera facilitación cuantitativa y una normalización de los tipos ya a la vista, llega el principio del fin del "carry trade" apalancado en los metales industriales. El aluminio y el cobre han vivido unos periodos previos especialmente bruscos en precios e inventarios desde 2008 y el "carry trade" del cobre también se ha utilizado para llevar "dinero caliente" muy apalancado a China, burlando los controles de capital. El "carry trade" de los metales empieza a desenrollarse a medida que el aumento del riesgo de los tipos en EEUU por los rumores del final de la tercera facilitación cuantitativa y el índice en declive del crecimiento chino, junto al encogimiento de los flujos de dinero caliente, dan pie a volatilidades en el mercado interbancario del país. La creciente demanda en EEUU no compensará la caída de la demanda en China (tanto real como no), por lo que los precios de los metales industriales sólo pueden bajar.
Por Gary Clark.
