El reciente comentario del columnista de FT Wolfgang Munchau sobre que los políticos de la Eurozona no están abordando como es debido los problemas del sistema bancario es relativamente anodino pero perpetúa el error bastante común de asumir que 1 unidad de activos malos = 1 unidad de pérdidas = 1 unidad de déficit de capital. Este planteamiento asume un valor cero de recuperación de los activos malos (un fenómeno raro) y ninguna capacidad autónoma de absorción de pérdidas ?lo que implica cero ganancias, cero reservas de pérdidas de préstamos, cero excedentes de capital y cero deudas subordinadas?. Si adoptamos un enfoque ligeramente más realista de conjeturación del déficit del sistema, llegaremos a una cifra mucho menos insalvable que los 1,6 billones de Munchau.
Por Jennifer Kapila.
