La conferencia de prensa del presidente de la Reserva Federal Ben Bernanke podría representar un momento crucial en medio de las numerosas especulaciones acerca del calendario y el ritmo de la reducción de la flexibilización cuantitativa. Con el fin de evitar una liquidación innecesaria de títulos del Tesoro y mantener el suave ritmo de subida de los rendimientos a largo plazo, Bernanke tendrá que frenar las expectativas de una reducción súbita de las compras de activos. El problema es que actualmente los mercados están convencidos de que la política monetaria tiene una naturaleza binaria: o bien la Reserva Federal está introduciendo un estímulo, debido a que la economía no ha alcanzado la velocidad de escape, o bien está lista para subir los tipos de interés, debido a que la recuperación se sostiene por sí misma. Un mercado impulsivo necesita una clara señalización por parte de Bernanke con el fin de evitar el reflejo en los precios de una normalización plena.
Por Brunello Rosa.
