Hemos revisado al alza nuestra previsión de crecimiento en 2014 para Japón hasta el 1,0%, en previsión de una mejora de los resultados de las exportaciones y una moderación de los recortes del gasto fiscal, al tiempo que mantenemos invariable el crecimiento para 2013 en el 1,9%. La inflación en 2013 será ligeramente menor de lo que esperábamos. Se han incrementado las probabilidades de que la subida del impuesto sobre el consumo (prevista para abril de 2014) se demore, aunque es demasiado pronto para saberlo: nuestras previsiones continúan asumiendo que el impuesto seguirá adelante en los plazos previstos. El programa de reformas del primer ministro Shinzo Abe ha sido decepcionante, aunque en el segundo semestre se llevarán a cabo actuaciones más agresivas una vez celebradas las elecciones a la cámara alta en el mes de julio. Los factores demográficos subyacentes y otros factores estructurales constituyen limitaciones persistentes para la mejora del crecimiento y el avance hacia una inflación positiva sostenida.
Por Michael Manetta, Brunello Rosa e Ibrahim Gassambe.
