Hemos especulado desde hace un tiempo sobre que el Banco de Indonesia (BI) podría usar la tasa de depósitos a un día (que está separada de su tipo de referencia) para ajustar las condiciones de liquidez y estabilizar la rupia. La subida finalmente se produjo el martes en la primera actuación política del gobernador del BI, Agus Martowardojo, desde que asumió el cargo hace un mes. Como estaba previsto, el BI se ha mostrado dispuesto a defender la moneda por debajo de 10.000/USD, como ha hecho con éxito esta semana, cuando la rupia cruzó brevemente ese umbral. Además de verse afectada por la liquidación de los mercados emergentes hace unas semanas, la IDR nunca llegó a recuperarse de la liquidación todavía mayor de los mercados emergentes en el tercer trimestre de 2011. El valor de la moneda sigue estando un 15% por debajo de su nivel en agosto de 2011. Con todo, seguimos esperando que el tipo de referencia del BI permanezca sin cambios durante el resto del año y en 2014. Un recorte podría exacerbar las presiones sobre la IDR, mientras que una subida correría el riesgo de sofocar un entorno de crecimiento de por sí flojo.
Por Michael Manetta.
