Por tercer año consecutivo, la previsión de consenso del crecimiento chino se ha revisado rápidamente a la baja, acercándose a la opinión de RGE, cuando el FMI y la OCDE se han sumado a los analistas del sector privado en la rebaja de sus pronósticos para 2013 al 7,75% y 7,80%, respectivamente. El patrón de los últimos años, en que los valores chinos tienden a subir en cuanto convergen las expectativas de consenso con las de RGE, parece sugerir que los valores chinos irán bien en la segunda mitad, siempre y cuando el crecimiento real alcance la previsión de crecimiento de RGE para 2013 de cerca del 7,5%. Es curioso que las revisiones de los pronósticos se adelanten más cada año. En 2011, hubo que esperar hasta julio para que el consenso de Bloomberg empezara a bajar. En 2012, la encuesta del consenso de Bloomberg inició su descenso en mayo. En 2013, las revisiones han comenzado en abril. El índice MSCI ya ha bajado un 8% de su máximo en enero, planteando la duda de si el mercado está teniendo en cuenta o no la inevitable revisión a la baja. El entorno actual podría no ser favorable aún para los valores chinos.
Por Adam Wolfe.
