El ritmo anualizado intertrimestral con ajuste estacional de la expansión del PIB sudafricano en el primer trimestre, del 0,9%, mermado sobre todo por la caída de la producción manufacturera, se sitúa muy por debajo de las expectativas de RGE y el mercado, y plantea un riesgo a la baja para nuestro pronóstico anual del 2,6%, que revisaremos a la baja un escalón en el próximo pronóstico. La acusada desaceleración aumentará la presión del banco central (SARB) a recortar los tipos de interés en los meses venideros, particularmente si los datos de corta frecuencia apuntan a una debilidad mayor del gasto de consumo (la espina dorsal de la economía) y/o mejora el panorama de la inflación. Dicho eso, dada la incompetencia del SARB respecto a las causas del bajo crecimiento, entre otras razones, mantenemos nuestra opinión actual de que el SARB mantendrá los tipos en espera en 2013, aunque reconocemos la posibilidad de un recorte si el crecimiento sigue fallando. Las cifras son una mala noticia para el Tesoro Nacional, cuyos pronósticos de ingresos y déficit presupuestario podrían no cumplirse, con el riesgo de una bajada de la calificación del crédito.
Por Maya Senussi.
