El mercado está dividido en cuanto a si el Banco Central de Brasil (BCB) subirá el tipo SELIC en 25 o 50 puntos en su reunión de hoy. Nosotros mantenemos nuestro pronóstico de una subida de 25 puntos dado el panorama empeorado de crecimiento, que en nuestra opinión seguirá restringiendo la disposición del BCB a una subida agresiva. El banco central ha recortado 525 puntos entre mediados de 2011 y el tercer trimestre de 2012, señalando que los tipos se mantendrían en niveles bajos durante un "periodo prolongado de tiempo", dando marcha atrás después ante una presión inflacionaria sostenida. Sin embargo, el BCB ha sido tímido en el endurecimiento de la política monetaria. La compensación crecimiento/inflación ha empeorado desde la reunión de abril, sobre todo por las noticias de deterioro de la actividad, mientras que las expectativas de inflación indican un claro aumento que podría volver al Copom más duro, con los propios pronósticos del BCB de la caída de la inflación en la segunda mitad, de posible modificación, inclinados hacia el lado blando.
Por Joao Pedro Ribeiro.
