La inversión no residencial privada en Japón siguió decepcionando en el primer trimestre de 2013 y contradice con un periodo impresionante por lo demás para los gastos de consumidores, exportadores e inversión residencial. La encuesta de precios de servicios corporativos de mayo se suma a la confusión. Por un lado, los precios de alquiler de espacio de oficinas siguieron bajando a un ritmo bastante firme, socavando el atractivo de las nuevas inversiones inmobiliarias comerciales. Por el otro, los precios de leasing y alquiler de bienes de equipo registraron un cambio de precios del 0% en abril, lo que sugiere que los propietarios de bienes de equipo reafirman su poder de precios frente a una demanda más fuerte. Nuestro modelo apunta a una subida intertrimestral de la inversión no residencial privada en el segundo trimestre, aunque dada la continua incertidumbre sobre la sostenibilidad de la recuperación incipiente, parte de ese gasto de inversión podría traspasarse a la segunda mitad del año. Aun así, somos moderadamente optimistas en cuanto a que el repunte de la inversión privada está a la vuelta de la esquina.
Por Michael Manetta.
