Los últimos indicadores de la actividad económica en Sudáfrica han sido en su mayoría flojos, levantando las expectativas de un recorte del tipo antes de la reunión del banco central (SARB) el 21-23 de mayo, sobre todo porque varios bancos centrales, como el BCE o el Banco de la Reserva de Australia, han reducido los tipos en las últimas semanas. Pese a los riesgos a la baja para el crecimiento, la debilidad del rand, un balance externo en deterioro y los riesgos al alza para la inflación contradicen a una política más acomodaticia, y seguimos pensando que el SARB estará a la espera durante lo que queda de 2013. Dicho eso, y dadas las restricciones desde el lado fiscal, reconocemos la posibilidad de un recorte, en especial si el crecimiento interno titubea o la presión política para apoyar el crecimiento aumenta. Una serie de factores limitan el margen de maniobra del SARB en términos de más facilitación: la volatilidad del rand, el déficit de cuenta corriente y un panorama en empeoramiento de la inflación.
Por Maya Senussi.
