A día de hoy, esperamos que Indonesia registre una tasa de crecimiento del 6,2% interanual para el primer trimestre, en línea con la opinión que expresábamos a mediados de marzo, y ligeramente por encima del dato del 6,1% para el cuarto trimestre. Los datos estaban comenzando a sugerir que sería necesaria una revisión a la baja, pero la realización de inversiones reveló un aumento de la actividad inversora en el primer trimestre, con una subida de la inversión nominal total de más del 30% interanual, lo que supone el mayor ritmo en un año (en consonancia con el regreso a la parte baja de los dobles dígitos de la inversión fija real para el trimestre). No está claro qué ha sido exactamente lo que ha provocado el aumento de la inversión, aunque existen evidencias de que algunos sectores ya presentan tasas de utilización de alta capacidad. La concentración de la inversión en la minería y el transporte sugiere que parte del impulso está claramente centrado en el crecimiento a largo plazo, lo que presenta un panorama bastante esperanzador tanto para Indonesia como para el sudeste asiático. No obstante, veníamos manteniendo que ha existido una enorme diferencia entre la demanda final y la producción, y creemos que el primer trimestre podría ser el primer trimestre en el que los inventarios experimenten una fuerte contracción.
Por Michael Manetta.
