El Banco Central de Colombia (Banrep) ha mantenido los tipos sin cambios al 3,25% en abril, en línea con lo que casi todos los analistas esperaban pero en contra de nuestro aviso de un recorte de 25 puntos. (El sorprendente recorte de 50 puntos en marzo nos hizo creer que otro recorte adicional, aunque innecesario, estaba de camino en abril). Por la misma razón que no vimos motivos suficientes en los datos económicos de marzo para un aumento en la velocidad de los recortes, tampoco creemos que el pronóstico haya cambiado lo bastante como para justificar el cambio rápido de recortar 50 puntos a mantenerse a la espera. Como hemos dicho antes, las decisiones de Banrep han sido difíciles de predecir y la espera de abril, junto con un comunicado de que no es decisivo de cara a futuras medidas de política monetaria, no da señales claras de las medidas a corto plazo. No creemos que sean necesarios más recortes del tipo este año, aunque no descartamos la posibilidad de más facilitación que llevaría el tipo básico a su mínimo histórico (3%).
Por Joao Pedro Ribeiro.
