Esperamos que el crecimiento estadounidense en el primer trimestre se sitúe en el 3,1% intertrimestral tasa anual desestacionalizada (consenso: 3%), ligeramente por encima del ritmo del 2,7% que teníamos en cuenta en nuestra Perspectiva del primer trimestre, debido a que la recuperación de la acumulación de inventarios y la fortaleza del gasto de los consumidores impulsaron el crecimiento. Esperamos que el comercio haya restado aproximadamente un 0,3% del PIB del primer trimestre, mientras que se espera que el gasto público se modere tras una importante caída en el cuarto trimestre. A pesar del ligero aumento del crecimiento en el primer trimestre, seguimos esperando una desaceleración del crecimiento tanto en el segundo como en el tercer trimestre (hasta un promedio del 1,4%), debido en parte a que el recorte automático del gasto empieza a dejarse sentir y en parte a que la fortaleza en el primer trimestre ha sido inusual. Aunque reconocíamos la fortaleza de los datos del consumo hasta febrero como la causa de una posible subida, manteníamos que la debilidad podía simplemente retrasarse debido a una serie de factores temporales. Efectivamente, aunque el crecimiento en el primer trimestre se vio impulsado por la fortaleza de la actividad a comienzos del primer trimestre, la trayectoria de crecimiento dentro del propio trimestre parece estar debilitándose, según lo esperado.
Por Prajakta Bhide.
