El Banco de Corea mantuvo invariable el tipo de interés de intervención en su reunión sobre política monetaria, en línea con la opinión de RGE de que había más probabilidades de que el movimiento tuviese lugar en el mes de mayo, después de que el gobierno revelase sus planes para un moderado estímulo fiscal. La declaración sobre política monetaria sufrió pocas modificaciones, aunque se añadió el debilitamiento del yen como riesgo a la baja, junto a los problemas de consolidación fiscal en la eurozona y EE.UU. Al mismo tiempo, el Banco de Corea rebajó su previsión de crecimiento para 2013 del 2,8% al 2,6%. En términos generales, seguimos creyendo que es probable que en el segundo trimestre tenga lugar un recorte de los tipos de interés de 25 puntos básicos, ante una inflación por debajo del objetivo y una brecha de producción negativa. Esperamos que, en las próximas semanas, se anuncie un presupuesto suplementario de aproximadamente 10 billones de KRW. Aunque en Corea del Sur la política fiscal y la política monetaria tienden a trabajar conjuntamente, un paquete de estímulo de tal magnitud podría provocar cierta preocupación en el Banco de Corea, lo que impediría un recorte de los tipos de interés. Los riesgos geopolíticos en la península de Corea son otro factor imprevisto.
Por Adam Wolfe.
