Aunque los patrones estacionales normales explican parte del descenso de los precios de los alimentos en el mes de marzo, las noticias acerca del vertido de miles de cerdos muertos por enfermedad al río Huangpu han provocado la caída en picado de los precios de la carne de porcino. Con el actual brote de virus aviar, los precios de la carne de pollo y de los huevos podrían seguir una dinámica descendente similar durante las próximas semanas, aunque el efecto en el PIC general debería ser más moderado debido a que su proporción dentro de la cesta de la compra de alimentos es menor. Este hecho podría ejercer una cierta presión a la baja sobre los precios de los alimentos, así como sobre nuestra previsión de inflación para 2013, aunque es probable que los efectos de sustitución provoquen la subida de los precios de otras fuentes de proteínas. No creemos que esto vaya a afectar a la política monetaria del Banco Popular de China durante este año: dado que las recientes restricciones del mercado inmobiliario comienzan a tener el impacto deseado sobre el mismo, es probable que el Banco Popular de China se mantenga a la espera hasta ver un mayor impacto sobre la economía. Seguimos esperando que no se produzcan movimientos en los tipos de referencia a lo largo de 2013.
Por Adam Wolfe.