Hace poco calificábamos al Banrep colombiano como el banco central más difícil de predecir en la región latinoamericana. Y no es ningún halago, dada la imprevisibilidad del Banco Central de Brasil, aunque tiene mucho que ver con la actual volatilidad de la economía colombiana, que trae mayor incertidumbre todavía. Aun así, los cambios bruscos de postura y una orientación difusa han marcado algunas de las acciones de Banrep recientes y no sorprende que las últimas decisiones de política monetaria no se hayan predicho correctamente en los pronósticos de consenso. De hecho, la comunicación del Banco aumenta la volatilidad de las expectativas. La rapidez con la que ha cambiado de marcha de una reunión a otra hace que los próximos pasos sean difíciles de predecir y puede obligar al banco a revocar las últimas medidas más deprisa en el futuro. La reciente línea dura de los miembros del consejo aumenta la probabilidad de un parón en abril, aunque todavía creemos que un último recorte de 25 puntos es posible.
Por Joao Pedro Ribeiro.
