Hemos mejorado nuestro pronóstico de crecimiento sobre todo por el supuesto actualizado del reequilibrio económico chino, que hemos retrasado entre dos y cuatro trimestres. Aun así, la demanda interna parece destinada a seguir débil, con unos contratos de inversión y el consumo deprimido, lo que deja a Taiwan todavía más dependiente de la demanda global para el crecimiento. Una inversión persistentemente floja, que en 2012 fue del 12,7%, por debajo de los niveles de 2007, perjudica a la competitividad internacional de Taiwan respecto a Corea del Sur y el sureste asiático, una tendencia que la debilidad del yen no puede más que intensificar. Habrá una consolidación fiscal limitada en 2013 y esperamos que el banco central permanezca a la espera hasta finales de 2014. Las medidas macroprudenciales, en vez de unos tipos de interés más altos, serán la herramienta política elegida para abordar los preocupantes precios de la vivienda y los niveles de deuda de los consumidores.
Por Adam Wolfe.
