A pesar del buen final de 2012, esperamos una desaceleración significativa del PIB este año y una subida de la inflación propiciada por la devaluación de la moneda en el mes de febrero. La fragilidad de los fundamentos macroeconómicos y el estancamiento del sector petrolífero no se verán compensados por el estímulo del gobierno. Mantenemos nuestra previsión de un crecimiento del PIB del 2% interanual en 2013, aunque advertimos que los riesgos a la baja para dicha previsión son mayores que los riesgos al alza, debido especialmente a que es posible que persistan las limitaciones de producción ya que es poco probable que la oferta de dólares aumente de forma significativa (a pesar de la reciente devaluación de la moneda). Creemos poco probable que se produzcan cambios políticos positivos a corto plazo. Las elecciones del 14 de abril darán la victoria al candidato chavista, Nicolás Maduro, y los riesgos políticos a corto plazo están inclinados a la baja.
