Aunque los datos del PIB del cuarto trimestre en Polonia (previstos para el 1 de marzo) confirmarán una fuerte desaceleración del crecimiento hasta el 0,9% interanual, es probable que el banco central del país (NPB) se abstenga de introducir nuevos recortes de los tipos de interés en su reunión sobre política monetaria del próximo 6 de marzo. Los datos de baja frecuencia del mes de enero (incluidas las ventas minoristas, la producción industrial y el sentimiento empresarial en Alemania) han sido sorprendentemente positivos y han aumentado las esperanzas de que la economía esté experimentando una aceleración tras tocar fondo a finales de 2012. Este hecho convencerá al sumamente cauto NBP para que realice una pausa mientras espera por la nueva previsión de inflación para el mes de marzo. Sin embargo, el empeoramiento de las condiciones del mercado laboral y el hundimiento de la confianza empresarial apoyan nuestra hipótesis acerca de una recuperación más gradual y un bajo nivel de demanda interior en el primer semestre. De este modo, mantenemos nuestra predicción de que el NBP realizará dos recortes adicionales de los tipos de 25 puntos básicos en el segundo trimestre, llevando su tipo de interés de intervención hasta el mínimo histórico del 3.25%.
Por Jelena Vukotic.