No creemos que el Fed vaya a retirar la acomodación política en un futuro cercano, partiendo de las preocupaciones sobre la conducta extra-arriesgada de los mercados financieros. Sobre la rigidez añadida, hay que tener en cuenta que la reunión del FOMC permite a todos los participantes airear unas opiniones que pueden no ser visibles en la declaración política de los miembros con voto. Aunque reconocemos la posibilidad de que la facilitación cuantitativa se reduzca antes de que tenga lugar una recuperación sustanciosa del mercado de trabajo, seguimos creyendo que la facilitación cuantitativa continuará al ritmo actual hasta finales de año, con una reducción posterior. Las proyecciones de crecimiento del Fed son más altas que las nuestras y creemos que el Fed se negará a repetir una salida prematura. El panorama del embargo plantea mayores riesgos bajistas a corto plazo. No damos mucha importancia a la posibilidad de una nueva herramienta de señalización, concretamente la declaración de que los títulos se seguirán teniendo por un periodo mayor de lo previsto en los principios de salida del comité, ya sea como suplemento o en sustitución de las compras de activos.
Por Prajakta Bhide.
