El Banco de la Reserva de la India (RBI) recortó 25 puntos básicos el tipo de interés repo de referencia y el coeficiente de reservas en efectivo hasta dejarlos en el 7,75 % y el 4,0%, respectivamente, en su revisión de la política monetaria del tercer trimestre (la primer de estas actuaciones, en línea con las expectativas tanto de RGE como del mercado). El recorte del coeficiente de reservas en efectivo, que inyectará 180.000 millones de INR en el sistema bancario, no supuso ninguna sorpresa dada la falta de liquidez derivada de la desaceleración del crecimiento de los depósitos y del agregado monetario M3, así como la ampliación de la relación créditos/depósitos. El RBI sugirió que la inflación probablemente haya tocado techo, aludiendo como motivo el reciente descenso de la inflación subyacente (sector manufacturero no alimentario), indicando que es posible que la inflación permanezca "dentro del rango establecido" durante 2013 y 2014, lo que proporciona un cierto margen para poner un mayor énfasis en los riesgos para el crecimiento a través de la política monetaria. Esperamos únicamente una ligera recuperación del crecimiento en el primer semestre del año natural 2013 y fundamentalmente una recuperación en forma de U de la producción que se prolongará hasta 2014, así como que el índice de precios al por mayor se mantenga en torno al 7%. A pesar de que la inflación se encuentra por encima del objetivo, es posible que tengamos que revisar nuestra previsión acerca de futura flexibilización para incorporar un nuevo recorte de los tipos en mayo si el compromiso del gobierno con la consolidación fiscal en el próximo presupuesto de la unión es mayor de lo que suponíamos.
