Esta semana, esperamos una contracción del subíndice de nuevos pedidos del ISM estadounidense, aunque el persistente crecimiento del empleo, la ampliación de los tiempos de entrega y la constancia de la producción deberían servir de ayuda al índice general. A medio plazo, la debilidad del sentimiento relacionada con la incertidumbre (al contrario que el lento crecimiento de las ventas) probablemente desaparecerá a lo largo del primer trimestre, lo que supondrá una ligera mejora de las perspectivas para las empresas estadounidenses. Esperamos pocos cambios en la declaración política de la Reserva Federal del mes de enero: si bien las condiciones financieras han seguido mejorando, los indicadores de crecimiento se encuentran en un nivel moderado, en el mejor de los casos. Las actas del mes de diciembre mostraron la existencia de opiniones divergentes acerca de las compras de activos, pero no esperamos que la composición del FOMC en el año 2013 haga que la política adopte una dirección demasiado diferente a la de 2012. Aunque la trayectoria de crecimiento mejore en el segundo semestre con relación al primer semestre, el ritmo seguirá siendo más débil del que sería necesario para provocar un repunte importante en el mercado laboral. Seguimos esperando que las compras de activos por parte de la Reserva Federal se prolonguen como mínimo hasta finales de 2013.
Por Prajakta Bhide.
