Considerando datos todavía no disponibles (la balanza comercial y los inventarios de diciembre), parece que el crecimiento del PIB estadounidense en el cuarto trimestre se situará en torno al 1-1,3%, cerca de las predicciones que realizamos el mes pasado. El consenso se ha ido acercando paulatinamente a nuestra previsión de un crecimiento muy moderado en el cuarto trimestre. Nuestra hipótesis de base es que las próximas negociaciones en el Congreso tendrán como resultado nuevos recortes del gasto por valor de entre 40.000 y 50.000 millones de dólares en 2013, lo que llevaría el importe del precipicio fiscal hasta los 280.000 millones de dólares en 2013, aproximadamente el 1,7% del PIB, lo que reduciría el crecimiento entre los cuartos trimestres en aproximadamente un 1,2%. El sector doméstico estadounidense está llegando al final del periodo de desapalancamiento que comenzó en 2008: en el apartado de ingresos, la inflación y las transferencias reales del gobierno explican la contribución al desapalancamiento. La recuperación gradual de los ingresos, incluso cuando desaparezcan finalmente las transferencias del gobierno, debería seguir siendo favorable para un saludable desapalancamiento.
Por Prajakta Bhide.
