Las consecuencias del considerable paquete de austeridad del gobierno sobre la demanda interna está pesando mucho en la economía húngara. Las políticas económicas impredecibles acabarán aumentando los costes de financiación, frustrando las esperanzas de una recuperación en 2013 y manteniendo el crecimiento al -0,2%. El gobierno recurrirá a la financiación local e internacional siempre y cuando prevalezca el sentimiento de riesgo benigno y tratará de evitar un acuerdo de préstamo de la UE/FMI antes de las elecciones generales de 2014. Aun así, las rebajas de la calificación o un cambio en el sentimiento general de riesgo podrían obligar al primer ministro Viktor Orban a capitular antes de tiempo. Aunque una compresión modesta de los rendimientos nominales de Hungría es posible, nosotros no perseguiríamos una recuperación modesta. De hecho, en las circunstancias correctas, el acortamiento de la deuda húngara podría ser una operación del año.
Por Danya Li Churanek, Jennifer Hsieh y Natalia Gurushina.
