El deterioro de la perspectiva para la inflación y los riesgos de debilidad del rand respaldan nuestra opinión acerca de la existencia de un margen muy escaso para una nueva flexibilización a corto plazo. A pesar de su tendencia favorable al crecimiento, el Banco de la Reserva de Sudáfrica parece dispuesto a prolongar la pausa (después del primer trimestre de 2013 y posiblemente durante todo el año 2013), especialmente ahora que los riesgos de eventos extremos sobre una posible desintegración de la Eurozona han disminuido. No obstante, si el crecimiento es más lento de lo previsto se podría anticipar un recorte de los tipos. La subida de los precios de los alimentos y el petróleo, la nueva composición de la cesta del IPC y presiones sobre los precios vinculadas a las subidas salariales provocarán que la inflación siga siendo elevada en 2013. A medida que los efectos de la nueva ponderación de la cesta del IPC desaparezcan y la moderación del consumo privado se traslade a los precios, la inflación debería experimentar una ligera desaceleración en el año 2014.
Por Maya Senussi.
