Los datos sobre la vivienda en China correspondientes al mes de noviembre indican la existencia de riesgos al alza para nuestra previsión de crecimiento en 2013 del 7,6%, la cual supone que el actual aumento tanto de los precios como de las transacciones comenzará a desvanecerse en el segundo trimestre. Si los precios continúan aumentando a lo largo del año, el crecimiento del PIB recibirá un impulso de 0,5-1,0 puntos porcentuales. Según nuestro índice inmobiliario reconstruido de 70 ciudades basado en los datos de la Oficina Nacional de Estadística, los precios inmobiliarios en China aumentaron un 0,22% intermensual en noviembre, tras las subidas del 0,05% intermensual en octubre y del 0,02% en septiembre. Normalmente, el regreso de los precios a una trayectoria ascendente llevaría a una recuperación de la construcción de nuevas viviendas después de aproximadamente dos trimestres, aunque seguimos creyendo que en esta ocasión sea diferente. Los inventarios sin vender de los promotores continúan estando en máximos históricos y sigue habiendo problemas de liquidez, aunque de menor gravedad. Asimismo, la tolerancia del gobierno con respecto a una posible recuperación de los precios está políticamente limitada.