Los sectores nacionales mejoraron sus resultados gracias a los buenos resultados económicos del tercer trimestre para el Reino Unido, debido a que de los mercados ha mejorado sus expectativas de una recuperación encabezada por los consumidores. Salvo que se produzca un nuevo deterioro de la perspectiva para la Eurozona, esperamos una mejora técnica en la perspectiva de crecimiento del Reino Unido para el año que viene, seguida de una ligera mejora de los fundamentos en 2014. A corto plazo, aunque los datos recientes sugieren que el resultado del 1% para el PIB en el tercer trimestre puede estar algo distorsionado por los efectos de calendario, esperamos que la actual mejora cíclica se prolongue durante los próximos 3 o 4 meses. La renta variable del Reino Unido no es especialmente barata, pero ofrece un cierto valor. Dadas nuestras expectativas con respecto a los fundamentos durante los próximos 3 a 6 meses, creemos que los actuales precios relativos de la renta variable del Reino Unido presentan un cierto atractivo atractivos, mientras que un examen más detenido de los puntos de valoración intrasectoriales apunta la existencia de valor en sectores globales (grandes multinacionales en los sectores financiero y sanitario, junto con activos de materias primas en materiales y energía), que se negocian con un descuento significativo con respecto a los sectores con orientación nacional. Si el ciclo global mantiene su mejora durante los próximos tres meses, tal como prevemos, estos sectores pueden ser los mejores activos.
Por Ibrahim Gassambe.
