Si bien esperábamos que el banco central, el BSP, se mantuviese a la espera durante el resto de 2012, el recorte de los tipos de 25 puntos básicos anunciado el día de ayer no supone una gran sorpresa. El BSP ya había rebajado los tipos 25 puntos básicos en julio con el fin frenar la apreciación del peso, y creemos que la decisión tomada de octubre responde a intereses similares. La fortaleza del peso ha afectado a las exportaciones durante los últimos meses, incrementando la debilidad en los mercados externos. No obstante, se espera que la demanda interior continúe siendo fuerte debido a un esperado aumento de las remesas, un fuerte crecimiento del crédito y el aumento del gasto público antes de las elecciones de mitad de mandato en mayo de 2013. En lo que respecta a las futuras actuaciones en materia de política monetaria, esperamos un nuevo recorte de los tipos en el segundo trimestre de 2013, cuando es probable que la inflación se desacelere a medida que los efectos de base desaparezcan y las condiciones exteriores comiencen a empeorar.
Por Ayoti Mittra.
